近日 ，财政部、税务总局、科技部于近期联合印发《关于提高研究开发用度税前加计扣除比例的通知》 ，明确指出企业开展研发活动中实际发生的研发用度 ，未形成无形资产计入当期损益的 ，在按规定据实扣除的基础上 ，在2018年1月1日至2020年12月31日期间 ，再凭据实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的 ，在上述期间凭据无形资产成本的175%在税前摊销。
医药行业向来是一片创新研发的“沃土” ，上述政策的出台 ，有望通过税收杠杆 ，进一步引导医药企业加大研发投入 ，支持行业整体创新 ，具有相应技术储蓄 ，在新药方面结构富厚的公司将迎来生长契机 ，同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成恒久利好 ，A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。
9月26日 ，医药生物板块整体上涨1.15% ，有177只成份股实现上涨 ，占比凌驾六成；资金流向方面 ，场内大单资金的积极抢筹成为板块强势体现的重要支撑 ，昨日医药生物板块整体泛起大单资金净流入态势；从业绩面上看 ，目前已有90家医药行业上市公司披露了2018年三季报业绩预告 ，71家公司业绩预喜 ，占比接近八成。
从估值的角度进一步梳理发现 ，上述三季报业绩预喜股中 ，共有33只个股最新动态市盈率低于行业平均值（29.33倍） ，其中 ，新和成、金达威、冠福股份、天圣制药、紫鑫药业、瑞康医药、嘉事堂等7只个股最新动态市盈率更是低于A股平均值（14.67倍） ，具备较高的宁静边际 ，配置价值凸显。
对于医药板块的未来结构逻辑 ，光大证券建议关注“创新+升级”两条主线：消费升级驱动药品量价齐升 ，推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀；创新药、仿制药有望新品层出 ，推荐恒瑞医药、康弘药业；创新高端医疗器械开启景气周期 ，推荐安图生物、乐普医疗等。
近日 ，财政部、税务总局、科技部于近期联合印发《关于提高研究开发用度税前加计扣除比例的通知》 ，明确指出企业开展研发活动中实际发生的研发用度 ，未形成无形资产计入当期损益的 ，在按规定据实扣除的基础上 ，在2018年1月1日至2020年12月31日期间 ，再凭据实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的 ，在上述期间凭据无形资产成本的175%在税前摊销。
医药行业向来是一片创新研发的“沃土” ，上述政策的出台 ，有望通过税收杠杆 ，进一步引导医药企业加大研发投入 ，支持行业整体创新 ，具有相应技术储蓄 ，在新药方面结构富厚的公司将迎来生长契机 ，同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成恒久利好 ，A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。
9月26日 ，医药生物板块整体上涨1.15% ，有177只成份股实现上涨 ，占比凌驾六成；资金流向方面 ，场内大单资金的积极抢筹成为板块强势体现的重要支撑 ，昨日医药生物板块整体泛起大单资金净流入态势；从业绩面上看 ，目前已有90家医药行业上市公司披露了2018年三季报业绩预告 ，71家公司业绩预喜 ，占比接近八成。
从估值的角度进一步梳理发现 ，上述三季报业绩预喜股中 ，共有33只个股最新动态市盈率低于行业平均值（29.33倍） ，其中 ，新和成、金达威、冠福股份、天圣制药、紫鑫药业、瑞康医药、嘉事堂等7只个股最新动态市盈率更是低于A股平均值（14.67倍） ，具备较高的宁静边际 ，配置价值凸显。
对于医药板块的未来结构逻辑 ，光大证券建议关注“创新+升级”两条主线：消费升级驱动药品量价齐升 ，推荐长春高新、爱尔眼科、云南白药、片仔癀；创新药、仿制药有望新品层出 ，推荐恒瑞医药、康弘药业；创新高端医疗器械开启景气周期 ，推荐安图生物、乐普医疗等。